4月3日,ZFX山海证券表示,随着中东局势出现潜在缓和迹象,市场对冲突降温的预期迅速升温,推动原油价格出现明显回落。伊朗方面释放出愿意结束冲突的信号,但前提是获得安全保障并推动区域局势整体降温。这一表态被市场视为重要转折点,短期内削弱了此前因供应中断而形成的风险溢价,能源市场情绪随之出现快速调整。
从外交进展来看,当前沟通仍停留在间接信息交换阶段,并未进入正式谈判程序。ZFX山海证券认为,这种“非正式接触”状态反映出各方仍在评估局势变化与谈判空间。相关情况显示,伊朗提出的不仅是停火诉求,还包括更广泛的安全承诺及冲突后安排,这意味着即便存在缓和预期,达成实质性协议仍需时间。同时,部分关键航运通道虽保持开放,但潜在限制风险依然存在,使市场在乐观与谨慎之间反复摇摆。
与此同时,军事行动与不确定因素仍在持续,对市场构成压制。数据显示,近期冲突相关打击行动仍未完全停止,区域内能源基础设施面临潜在威胁,叠加部分国家对军事行动支持态度出现分歧,进一步增加了局势复杂性。此外,企业层面也受到波及,部分跨国科技与能源相关业务面临安全风险,这种跨行业影响正在放大地缘风险的外溢效应。
从市场反应来看,油价走势呈现明显的“预期驱动”特征。一方面,缓和信号促使资金短期撤离能源资产;另一方面,供应中断风险尚未完全消除,使价格下行空间受到限制。ZFX山海证券认为,在当前阶段,市场更关注的是冲突是否真正进入降温通道,以及关键运输与生产环节能否恢复稳定。
综合来看,ZFX山海证券认为,中东局势正处于关键转折窗口,短期内油价将继续受消息面主导而呈现波动走势。若后续谈判取得实质进展,风险溢价有望进一步回落;但若冲突反复或基础设施受损扩大,能源市场仍可能重新走强,整体走势将取决于地缘局势演变与供应稳定性的博弈。

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