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　　钢材早报：夜盘回落
，期钢波动加剧

　　市场信息：

　　1
、卡塔尔半岛电视台 25 日报道，在卡塔尔斡旋下 ，美国与伊朗已就伊朗被冻结金融资产问题达成一项谅解 。美国总统特朗普称，与伊朗的谈判进展顺利
。特朗普还要求中东地区国家立即签署推进与以色列关系正常化的“亚伯拉罕协议
”。

　　2、截至 5 月 25 日上午
，山西炼焦煤矿山停产煤矿数量已升至 109 座，产能总计 1.22 亿吨 ，影响原煤日产 31.95 万吨 。

　　3 、2026 年 1-4 月
，国内钢坯出口总量 494.16 万吨，同比增加 47.77%
。其中 ，4 月国内钢坯出口总量 163.98 万吨
，环比增加 7.31%，同比增加 109.03%。

　　4
、唐山市场主流钢厂 ，邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭上调 50 元/吨、干熄焦炭上调 55 元/吨
，5 月 26 日零点执行 。

　　5 、5 月 25 日，全国主港铁矿石成交 66.00 万吨 ，环比增 5.8%；237 家主流贸易商建筑钢材成交 10.51万吨
，环比增 21%。

　　6
、上周，247 家钢厂高炉炼铁产能利用率 90.28% ，环比上周增加 0.56 个百分点；钢厂盈利率 63.2%，环比上周减少 0.87 个百分点；日均铁水产量 240.81 万吨
，环比上周增加 1.48 万吨
。

　　7、上周，五大钢材品种供应 862.20 万吨 ，周环比增 21.96 万吨
，增幅为 2.6%。总库存 1556.91 万吨，周环比降 18.38 万吨 ，降幅为 1.2% 。周度表观消费量为 880.58 万吨
，环比降 3.4%：其中建材消费降 3.8%，板材消费降 3.1%
。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419 ，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量累计增加 19.74 万吨至 221.14 万吨
，总库存去库 20.65 万吨至 665.29 万吨，表需环比微降 0.73 万吨至 241.79 万吨。成交方面 ，国内城市建筑钢材现货价格整体上涨
，市场交投氛围较为活跃 。山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故后，焦煤供给端有收缩预期
。原料价格走强 ，焦炭第四轮提涨落地，短期对于钢材的成本支撑明显。成本支撑下
，钢价向下空间有限 。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　周热卷产量小幅回升 2.4 万吨至 299.26 万吨 ，总库存累库 1.42 万吨至 408.66 万吨
，表需环比回落 9.66 万吨
。山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故后，焦煤供给端有收缩预期。原料价格走强 ，焦炭第四轮提涨落地
，短期对于钢材的成本支撑明显 。成本支撑下，热卷向下空间有限
。

　　策略上 ，螺纹 2610 合约关注 3150-3300 区间；热卷 2610 合约关注 3350-3500 区间。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419
，仅供参考）

　　铁合金：关注走强持续性

　　观点：中性偏多

　　求小幅改善，但补库需求一般 ，多按需采购为主 。硅铁近期宁夏有工厂检修
，产量或小幅下降，工厂库存增加 0.4 万吨 、仓单减少 3000 余吨 ，上游总库存变化不大；硅锰增产约 0.6 万吨，工厂库存下降 0.85 万吨、仓单增加 4500 吨
，上游总库存压力仍然偏大。成本端，硅铁变化不大 ，硅锰弱稳
，6 月份远期锰矿报价回调，但高价锰矿逐步到港 ，硅锰短期成本下降空间有限
。

　　观点：低多为主
，择机卖出深度虚值看涨期权。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）